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  • 2019/01/12
  • コイン東京編集部

2018年に約300のICOプロジェクトがSEC承認を得るためにフォームDを活用

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2018年、米国証券取引委員会(SEC)は、イニシャル・コイン・オファリング(CO)について、様々なメッセージを送る中で、免除規定を利用するイニシャル・コイン・オファリング(ICO)が急増した事が明かされています。

SECに登録しているICOはゼロ

SECは、投資家をICOから遠ざけるよう警告し続けており、詐欺を抑制するために措置を講じてきました。SECのジェイ・クレイトン委員長は、2018年にSECに登録しているICOが皆無であると、繰り返し主張していました。

12月、CNBCのインタビューでクレイトン氏は、新興企業がICO(イニシャル・コイン・オファリング)を通じて資金を調達しようとするならば、私募債発行で行うか、委員会に登録するかのいずれかを要すると述べました。SECへの登録には、財務諸表や特定の情報開示が必要であると付け加えました;

「証券取引委員会に登録されたICOはゼロです。ICOがオフショアで行われているか、私募免除規定に従っている場合は、まだ良い。公募しているICOの場合、非コンプライアンスだ。」

昨年SECが承認したICOは合計287プロジェクト

マーケットウォッチによると、2018年にSECが承認したICO関連の資金調達が合計287プロジェクト、87億ドルに上りました。ピーク時の第2四半期には99件となりました。これは、2017年の合計額21億ドル、44件から大幅な増加を示しています。

〇フォームD登録のICO数 出典:Market Watch

ICOプロモーターはフォームDと呼ばれる裏口を通じて、適格投資家へのアクセスを得ました。フォームDは、完全な証券登録を免除されるよう、企業がSECに提出する手段です。フォームDの主な要件は、「適格投資家」のみが投資できることです。

適格投資家とは、純資産が100万ドルを上回る、あるいは年収20万ドルを安定的に越える個人、または純資産500万ドル以上を有する企業を指します。企業は、オファリング以前にフォームDを提出する必要はありませんが、オファリングで証券が最初に販売されてから15日以内に提出する必要があります。

適格投資家の数は少なくありません。Seeking Alphaによると、2016年の米国の適格投資家世帯は1241万世帯で、全アメリカ世帯の10%弱を占めていました。


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