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  • 2019/07/08
  • 2019/07/08
  • コイン東京編集部

英国に続き、米CFTCも仮想通貨デリバティブの規制強化を示唆

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米CFTCが仮想通貨デリバティブ規制強化を示唆-仮想通貨ニュースサイト コイン東京
ここ数カ月で、米国の仮想通貨会社が、ビットコインの価格に連動したストラクチャード商品を売り出し始めている。まだ小さな市場であり、プロダクトは小規模な投資家を狙ったものではないと各社は語っている。しかしビットコインが1万ドルを超えて上昇したことで、投資家のデジタル通貨への関心が高まり、一部の市場ベテランの間でニーズが拡大しているという。

一方、CFTCは、これらの活動を監視しようとしており、まもなく委員会の管轄下に置かれると述べた。3日にウォールストリートジャーナルが伝えました。

仮想通貨デリバティブの台頭

コネチカット州の仮想通貨ヘッジファンドCipher Technologies社は、今年初めにビットコインのストラクチャード商品を提供し始めた。Cipherの創設者でマネージングパートナーの Gerald Banks氏によると、同社は主に裕福なファミリーオフィスや個人向けに資金を管理する事業体とこれらの取引をいくつか行っている。

1990年代から2000年代初頭にメリルリンチのストラクチャード商品事業を推進したBanks氏は、「当社は、リスクや原資産の性質に十分に精通していない人に、これを売り出すつもりはない。」と述べている。

Cipher社の商品は、「リバースコンバーチブル債(EB債)」として知られる契約です。顧客は毎月の利息の支払いと引き換えにCipherにお金を貸出し、償還期日にCipherはローンを返済する。しかしビットコイン価格が一定水準を下回った場合、Cipherは顧客にビットコインの損失額を差し引いた金額を返します。

元ゴールドマンサックスの商品取引業者が率いる仮想通貨取引会社GSRは、今年3月以来、複数のビットコイン・ストラクチャード商品を発売してきた。例えば、ビットコインのボラティリティに基づいて、キャッシュ・フローを交換する「バリアンススワップ」、ビットコイン価格に対する上下動を予想し、結果に応じて固定額を支払う「バイナリーオプション」がある。

ゴールドマンでデリバティブ取引に従事したGSRの共同創立者のRichard Rosenblum氏は、「GSRの収益の大部分はデジタル通貨のアルゴリズム取引からであり、ストラクチャード商品の割合は僅か」と述べています。

ストラクチャード商品は通常、銀行が作成したデリバティブ商品を指す。そうでないと、顧客にとって他の場所で売買が困難となるからです。さらに、各商品は理解が困難で取引が難しい場合があります。ビットコインの価格変動はさらに極端で、リスクを増大させます。シンガポールに拠点を置く仮想通貨オプション取引会社QCP CapitalのマネージングパートナーDarius Sit氏は、「何人かのプレイヤーが破産したのを見た」と述べる。

さらに、仮想通貨デリバティブ取引業者は、規制のリスクに直面しています。2010年7月にドッド・フランク法が制定され、米国の外為デリバティブの大部分は、CFTCが管轄する「スワップ」に対する規制の管轄下に置かれました。後に、CFTCはビットコインを管轄すると述べました。

ビットコインデリバティブ商品はCFTCの規則下にあるため、米国の会社に従事するデリバティブ取引はスワップ・データリポジトリ(SDR)を報告する必要がある。取引レポジトリは巨大なデータベースであり、政府が不透明な市場を可視化できるように設計されています。

仮想通貨取引所Seed CXのEdward Woodford CEOは、一部の仮想通貨デリバティブ会社は米国外に位置する拠点を使用して取引を執行し、報告規則を免れるように運営していると指摘した。

しかし、CFTCはそのような取引を監視するという。CFTCの執行責任者であるJames McDonald氏は「仮想通貨がどのように取引されているかを厳密に追跡している。」とWSJに語った。海外の関連会社を通じて取引することで報告ルールを回避しようとする場合、CFTCの精査を引き付けるだろうと付け加えた。

元SEC(証券取引委員会)のエコノミストCraig McCann氏は、ビットコイン(BTC)を複雑な金融商品の要素として使用するのは悪い考えだと警告している。

3日に英国のFCA(金融行為規制機構)は、仮想通貨デリバティブを個人投資家に売却することを、完全に禁止することを検討していると発表しました。


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